白酒要闻：飞天茅台批价企稳，渠道库存去化见效

核心观点

近期飞天茅台批价在2500元附近企稳，较前期低点回升约5%。通过渠道调研发现，茅台公司加大了对经销商的配额管理，同时严控电商平台低价倾销行为。

关键数据

• 2024Q2营收同比增长17.3%
• 毛利率维持在91.8%的高位
• 合同负债环比增长12亿元

风险提示：消费需求复苏不及预期，批价再次下探风险。